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美联储内部分歧严重警惕决议爆冷 各大机构观点一览

  原标题:美联储降息靴子落地?内部分歧严重,警惕决议爆冷!各大机构观点一览

  北京时间周四(9月19日)凌晨02:00,美联储将公布利率决议,美联储发布政策声明后主席鲍威尔将召开新闻发布会。市场广泛预计美联储9月降息25个基点,但其对未来计划的看法将决定股市是否继续保持在历史高位,料年底前或将需再降息一至二次。

  本周美联储召开会议时,讨论内容将是此前对于美国经济的乐观预期目前是否已经恶化,是否还应该宣称他们只是政策上的微调,尚未进入宽松周期,还是出台更为积极的刺激计划以确保美国经济复苏。

美联储内部分歧严重警惕决议爆冷 各大机构观点一览

  在美联储7月利率决议实施了10年来首次降息后,市场预期9月和12月还将各降息一次,市场正在关注美联储的风向是否会发生转变。

  事实上就连鲍威尔也承认,当前美联储面对的境况无先例可循,同时在降息力度和时机问题上美联储内部也分歧明显。但是美联储必须在本次决议上给出一个明确的方向,这将对美联储之后的政策走向奠定基调,预计将对金市、汇市产生重大影响。

  美联储内部存在严重分歧

  美联储内部对经济前景和美联储应如何回应存在严重分歧,美联储决策表的明显分歧意味着,进一步降息可能还远未成定局。

  杰富瑞(Jefferies)经济学家沃德·麦卡锡(WardMcCarthy)表示,随着布拉德、卡什卡利和芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯等较为鸽派的政策制定者呼吁进一步放松货币政策,以及梅斯特、哈克和堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治等更为鹰派的政策制定者持怀疑态度,预计2019年的点位将反映出这种好坏参半的观点。

  牛津经济学院首席美国经济学家格雷戈里·达科(GregoryDaco)表示:这种不和谐是非常明显的。如果你看看今天的经济,你会看到一个一分为二的经济,关键的问题是,这种疲软是否会渗透到经济中,是否会加剧。

  美联储十年来首次重启回购操作,周三将再度出手干预

  在短期融资市场出现失衡后,美联储采取措施加大美元流动性。就目前而言,如果利率继续走高,预计美联储将会采取更多临时性的流动性投放措施。

  为货币市场降温,美联储注入了数百亿美元流动性来遏制短期利率的飙升之势,并表示愿在周三继续开展这项操作,投放750亿美元。虽然货币市场利率飙升并不能证明即将发生金融危机,但突显了美联储正如何失去对短期拆借这个实施货币政策的关键工具之一的控制。

  ICAP数据显示,由于货币市场在周一和周二出现资金短缺,以美国国债担保的隔夜回购利率一度大涨到10,达到上周水平的四倍左右。

  更重要的是,回购市场动荡导致有效联邦基金利率跃升至2.25%,如果不加以控制,可能会开始影响更广泛的借贷成本。因为这达到了美联储的利率目标区间上限,他们可能在周四凌晨的会议上再次调整超准备金利率。

  机构观点

  美银美林:预计美联储将在本周利率决议上除了降息25个基点之外,还料将下调超额准备金率(IOER)至少5个基点、至多10个基点。

  法国农业信贷银行伦敦分行的外汇策略师ManuelOliveri:美元需求正兴,因风险人气仍然疲弱,美联储要超出已经鸽派的市场预期会很困难。

  维持美联储将在2019年再降息两次的预期不变,一次料在本周,另一次降息料在12月。

  预计本周美联储将会降息,认为美国经济不太可能从世界其他地区获得太多帮助,并认为其在第四季度有可能再度降息。

  荷兰合作银行:预计美联储下周将降息25个基点。此外,收益率曲线倒挂指向2020年将出现衰退,这将迫使美联储在2020年底之前降息至0%。

  PhillipFutures的分析师BenjaminLu:如果美联储本周违背市场预期(不实行降息),金价短期可能逆转此前的涨势,将快速下测1455美元。

  大华银行:预计美联储年底前还有三次降息行动;

  大华银行预计,美联储在年底前剩余的所有三次政策会议上都会采取降息行动,年内还将累计降息75个基点,届时联邦基金利率将降至1.25-1.50%区间,远低于此前业内人士预测的1.75-2.00%水平;而此后,如果全球局势没有出现根本性的好转,美联储在2020年一季度还仍有继续降息的可能。

  道富环球:市场对降息的预期超过美联储意愿;

  道富环球投资顾问策略师阿伦指出,市场消化了未来几个季度大幅降息的预期,这可能超出美联储目前的意愿;投资者得出的结论是,如果没有国际紧张局势,美联储可能不会在这个点上实施降息。

  法国兴业银行:多数分析师预测美联储本周降息25基点;

  法国兴业银行分析师朱克斯(KitJuckes)表示,预测人士一致预计,美联储本周将降息25个基点,多数人预计今年还会降息;他们几乎一致认为,市场预期的宽松程度超过了经济所需,不知道美联储如何才能摆脱市场的控制。

  WrightsonICAP:如果利率走高,美联储将采取更多临时性的流动性投放措施;

  WrightsonICAP分析师LouCrandal表示,在当前市场环境下,回购市场没有足够大的弹性来应对银行系统的大幅季节性波动,需要美联储介入缓解这个迫切的问题;就目前而言,如果利率继续走高,预计美联储将会采取更多临时性的流动性投放措施。

  Gundlach称美联储可能会启动“轻度量化宽松”;

  DoubleLineCapital首席执行官JeffreyGundlach表示,回购市场的利率飙升将使美联储更有可能“很快”恢复其资产负债表的扩张。美联储将可能启动“轻度量化宽松”,让资产负债表扩张“与货币增长一致,就像他们在信贷危机之前所做的那样”。

  :通胀上升不足以使美联储暂停宽松;

  ①美联储似乎正在承受通胀上行的压力,从8月份的数据报告中可以看到各种趋势通胀指标在走高,预计还未公布的其它8月份通胀指标也将保持这种上升趋势;

  ②不过,美联储青睐的潜在通胀指标仍可能低于目标水平,再考虑到与货币政策相关的其它发展因素,我行认为,近期通胀企稳不足以阻止美联储在即将举行的政策会议上放松政策。

  加拿大国民银行:预计美联储将降息25个基点;

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